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4月10日晚，意大利奢靡巨头普拉达在港交所发布公告，筹办以13.75亿好意思元的价钱收购意大利先锋品牌范想哲（Versace）。
这场横跨半个世纪的意大利双奢品牌“合体”，不仅是2025年巨匠奢靡行业最大并购案，更美丽着传统奢靡集团反抗LVMH等超等巨头的策略解围参预新阶段。
意大利双奢“合体”
字据公告，普拉达将以现款支付13.75亿好意思元完成收购，交往金额需字据交割时净债务及营运成本诊治。交往完成后，范想哲将成为普拉达全资从属公司，保留原有品牌创意团队，但供应链、渠说念资源将全面整合至普拉达体系。
查阅府上，普拉达系巨匠有名的奢靡品牌，由Mario Prada于1913年留神大利米兰创立。其以高品性的皮革成品起家，迟缓发展成为涵盖服装、皮具、鞋履、配饰及香水等多个品类的先锋帝国。
而范想哲相似是意大利先锋界的外传品牌，由Gianni Versace于1978年创立。范想哲的考虑神勇、丽都且极具个性，美丽性的好意思杜莎头像logo深刻东说念主心。品牌擅长利用绮丽色调、夸张图案和独到剪裁，在时装秀场和明星红毯上通常亮相，塑造了繁密经典造型。
通过收购范想哲，普拉达在扩大商场份额的同期，可让范想哲在年青破钞者和流行文化鸿沟的影响力，与普拉达相对纯属、经典的品牌形象变成互补，拓展更宽泛的破钞群体。两品牌天然立场相反，但在考虑、出产和供应链等神志存在协同空间，有望齐全成本优化与驱散晋升。
范想哲功绩堪忧
有奢靡投资行业东说念主士告诉记者，这次交往估值仅为范想哲2024财年营收的1.33倍，远低于奢靡行业平均3倍—5倍的估值水平。
这背后是范想哲的举座功绩进展低迷。
字据范想哲母公司Capri集团2024财年敷陈，范想哲营收为10.3亿好意思元，同比下降6.9%，利润率仅为0.4%。2025财年第三季度，范想哲销售额大幅下滑，株连Capri集团律例2024年12月28日第三季度营收同比下降11.6%，计入非现款减值用度后净赔本达5.47亿好意思元。
在此布景下，买卖股票Capri集团市值从2014年头的200亿好意思元高点以来急剧下降，当今惟一17亿好意思元。有声息合计，范想哲运营成本较高，其相对忐忑的客户群体使得盈利难度较大，给Capri集团带来了较大的财务压力。
此外，Capri集团与Tapestry集团的归并筹办因反把持问题被叫停，这或促使Capri集团加快诊治其业务布局，以“骨折价”出售范想哲，旨在缓慢财务包袱，专注于中枢品牌的发展。
巨匠奢靡商场步入低增速
诸广泛据清楚，巨匠奢靡商场当今也已参预 “低增速常态”。
如麦肯锡谈论敷陈清楚，2025—2027年巨匠奢靡销售额年增速仅2%—4%，较2021—2023年的8%—12%大幅缩水。
同期，行业呈现两大发展趋势。
其一是头部集团把持加重，LVMH、开云集团通过并购律例超40%商场份额，中小品牌生涯空间被挤压。
其二是区域商场分化，中国等新兴商场增长趋缓，中东、印度成为新战场，而并购成为快速获得腹地化资源的捷径。
在此布景下，普拉达连年来的功绩进展可圈可点。
2024年财报清楚，普拉达净营收同比增长17%至54亿欧元。以中国为主的亚太区是普拉达第一大商场，2024年孝顺零卖销售净额16.04亿欧元，同比增长13.1%；欧洲商场则是其大本营，零卖销售净额为15.32亿欧元，同比增长17.5%；日本商场进展刚劲，同比增长45.8%。
但普拉达也并非莫得隐忧，如过度依赖主品牌等结构性问题永久未有改善。
因此，普拉达的并购，是一种低成本收割范想哲剩余价值的忽闪之举，贯串吞低品牌遗产、红毯资源库及尚未弥销亡效的年青客群粘性，正可填补其在年青化、戏剧化立场鸿沟的空缺。