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中信证券研报指出，8月27日，光启科技发布公告，与客户坚强8.27亿元超材料居品批产及研制协议，有益于公司本年及2025年度的策动事迹。开释了军工方面的采购和招标节拍有所复原的信号，前期压制估值的不笃定要素正逐渐隐藏。此外，二季度以来订单复苏信号彰着，卑劣需求握续苍劲；军工材料的居品价钱压力举座可控。因此，咱们以为下半年有望迎来板块盈利和估值双重建立，钛材、高温合金、碳纤维等军工材料揣度方向有望受益。
全文如下新材料｜军品招标采购有所复原，军工材料板块盈利和估值有望建立
8月27日，光启科技发布公告，与客户坚强8.27亿元超材料居品批产及研制协议，有益于公司本年及2025年度的策动事迹。开释了军工方面的采购和招标节拍有所复原的信号，前期压制估值的不笃定要素正逐渐隐藏。此外，二季度以来订单复苏信号彰着，卑劣需求握续苍劲；军工材料的居品价钱压力举座可控。因此，咱们以为下半年有望迎来板块盈利和估值双重建立，钛材、高温合金、碳纤维等军工材料揣度方向有望受益。
▍光启科技公布新订单，或象征着军品的采购和招标有所复苏。
8月27日，光启科技发布公告，与客户坚强8.27亿元超材料居品批产及研制协议，有益于公司本年及2025年度的策动事迹。咱们以为该事件或象征着千里寂了一段技艺的军品的采购和招标节拍运行复原，前期压制军工材料行业估值的不笃定要素有望逐渐隐藏。
▍军工材料板块估值已处于历史底部，估值建立在即。
由于多个不利要素的类似影响，军工材料板块资历了长技艺的调遣。现在（8月28日）咱们追踪的军工材料板块代表性企业（钢研高纳、抚顺特钢、图南股份、宝钛股份、西部材料、西部超导、光威复材、中简科技、楚江新材）的算术平均股价较岁首跌幅达-28.8%。从估值层面看，松手8月28日，板块平均市盈率（TTM）约为27倍，显赫低于往时三年平均的42倍，位于历史估值分位的底部。咱们以为跟着前期压制军工材料行业估值的几大不利要素逐渐摈斥，板块有望迎来估值的大幅建立。
▍二季度以来订单显赫复原，炒股票居品价钱压力有限，下半年龄迹拐点有望出现。
把柄咱们实地调研和不雅察，二季度以来，前期受影响的军工订单已出现复原态势。尤其在要津型号的保险和供应方面，研发阐述和订单均保握考究无比态势。在材料价钱方面，咱们以为举座军工材料濒临的价钱调遣压力较小。价钱压力较小主要原因主要系材料端供应盘算性较强，位于军工行业的最上游，订价机制较为市集化，受主机厂传导而来的价钱调遣压力不大；类似2024年以来原材料价钱回落等要素，军工材料企业举座盈利材干有望得到保险。因此，咱们以为在订单显赫建立、盈利材干督察的情况下，下半年板块的事迹拐点有望出现。
▍需求端C919产能大幅普及具备高笃定性，军机、舰船、航发握续高景气。
1）国产大飞机方面，C919已得到三大航所有300架的证实订单。推敲到C919于2023年共录用4架，2024年有望录用13架，把柄三大航对订单录用节拍的测算，咱们预测C919的产能有望在2025年达到至少30架、2028年45架、2031年60架，行将迎来大幅普及。高温合金、钛合金、碳纤维、高强度钢等军工材料是C919、配套航发制造中所需要的要点原材料，有望直给与益于国产大飞机需乞降产能的普及和国产化替代。
2）军品方面，要点型号军机的分娩研发程度已彰着加快；海洋工程订单受前期不利要素影响较小，后续需求增长明确；同期航空发动机、燃气轮机“两机专项”景气度依旧。现在“十四五”盘算已插足终末阶段，类似现时复杂的国外地方，军工行业需求大有复苏之势，上游的军工材料智商有望直给与益。
▍风险要素：
原材料价钱大幅波动；卑劣居品研发阐述不足预期；C919产能投放程度不足预期、国产替代程度不足预期；军工居品采购需求不足预期。
▍投资战略。
松手现在，咱们追踪的军工材料举座板块估值已处于历史低位，且出现了军品的招标和采购复原的信号。同期，咱们不雅察到2024年二季度以来订单复苏信号彰着，卑劣需求握续苍劲；军工材料的居品价钱压力举座可控。因此，咱们以为板块的事迹拐点或不才半年出现。笼统来看，板块有望不才半年迎来盈利和估值双重建立，钛材、高温合金、碳纤维等军工材料揣度方向有望受益。