欧菲光三季报大幅改善。

本年前三季度，欧菲光营业收入144.7亿元，同比增长33.76%；净利润4712万元，同比增长115.74%；扣非净利润2674万元，同比增长104.7%。单看三季度，欧菲光扣非净利润4110万元，同比增长800%。

尽管说几千万的净利润可能是财务治愈的成果，但不管怎样说，跟夙昔几年的巨亏比较，欧菲光仍是扭亏为盈，收尾了窘境回转。

事实上，欧菲光的股价也已走出泥潭。

2021年-2022年，欧菲光的股价从最高的23.62元跌至4.5元，跌幅杰出80%。不外，从2023年三季度运转，欧菲光的股价运转震撼上行，尤其是本年8月以来，短短一个多月时辰高潮至18.8元，涨幅杰出100%。

跟底部比，欧菲光的涨幅杰出了270%；跟2020年高点比，也只剩下不到40%的空间！

那么问题来了，欧菲光真的起死复活了？

这得从当初欧菲光股价暴跌提及。

2021年3月，欧菲光发布公告，公司收到境外特定客户的奉告，特定客户筹划驱逐与公司偏激子公司的采购谋划。至此，传被踢出苹果供应链数月后，最终被实锤。

另外，还有雪上加霜的事情。

尽人皆知，欧菲光的第一大客户是华为，关联词2018年之后，因为芯片的问题受到了制裁，华为销量大跌。受此双重影响，2018年-2022年，欧菲光诀别计提金钱减值损失18.4亿元、3.37亿元、27.13亿元、11亿元和21.48亿元，五年累计亏蚀近百亿。

除此除外，欧菲光还被好意思国商务部列入实体清单。是以，反过来说，在碰到了如斯狂暴的打击之后，欧菲光仍然挺得住，解释公司罕见具有韧性。

事情的拐点发生在2023年8月。

跟着华为Mate 60系列的火爆，欧菲光迎来了喘气的契机。2023年，欧菲光营业收入168.6亿元，同比增长13.73%；净利润也从巨亏酿成正的7691万元。本年前三季度，欧菲光筹划功绩再度好转。

各种迹象标明，欧菲光仍是开脱了苹果的影响，起死复活！

事实上，欧菲光也在积极转型。

早在2015年，欧菲光就运转布局智能汽车。2021年，欧菲光加快智能汽车业务布局，将产物布局蔓延至毫米波雷达、激光雷达、昂首清晰等。

我们看一组数据。

2019年-2023年，欧菲光“智能汽车类产物”销售收入诀别为4.62亿元、5.57亿元、10.25亿元、12.12亿元和19.08亿元，炒股票在营业收入的比例由0.89%进步至11.32%。尽管占比还不是很高，但从增速来看，收货如故不言而谕。

2023年，欧菲光对收入结构进行了再行分类，“新畛域产物”收入24亿元，占营业收入的比例为14.28%。具体来说，新畛域产物包括欧菲智能畛域的智能门锁、集聚录像头、机器东谈主，VR畛域的光学镜头、影像模组、光机模组，以及通顺相机、医疗内窥镜、工业相机等产物。

怎样看待欧菲光的新业务布局？

最早的时候，欧菲光只是一家分娩手机红外滤光片的小公司。2007年，营收畛域仅1.53亿元，关联词到2019年，这个数字酿成了519.74亿元，12年时辰翻了338倍。总之一句话，欧菲光资历过功绩暴增的阶段，也熬过了前两大客户同期“暴雷”的巨大危境，见过充足多的大风大浪。

天然，欧菲光的风险也退却漠视。

一方面，欧菲光的金钱欠债率贴近80%，债务压力依旧巨大；另一方面，限度2024年前三季度，欧菲光存货为33.99亿元，同比增长45.9%，又运转加多。

这背后，就又得说到公司的交易形态。

跟2007年比，诚然欧菲光的营业收入增长了数百倍，但净利润的变化并不罕见大。事实上，2007年于今，欧菲光净利润悉数为-58亿元，不仅莫得获利，并且巨亏。

一方面，公司的毛利率免强惟一两位数、净利润率即即是巅峰本领也惟一3%傍边，议价才调偏弱；另一方面，又承担了巨大的老本开支，解放现款流并不乐不雅，一朝发生变化无论是卑劣大客户丢失或者大客户销量不足预期，我方齐会遭到巨大冲击。

梗概，欧菲光需要比及新业务真确应允发展后，才能透顶开脱如今的窘境。

临了说说公司的估值。

当今，欧菲光的市值仍是再行回到了500亿元的上方，接近回到2020年的水平，关联词，公司的功绩只是是扭亏为盈。也就是说，当今的市值仍是包含了功绩大幅好转的预期。

这样说吧，假定公司净利润回到2017年水平，欧菲光的市盈率也杰出了60倍。限度2024年10月底，欧菲光的鼓励数达到了84.52万东谈主，接近半个月前的两倍。环球以为，浩大散户蜂涌如东谈主，是好音书吗？

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