（以下骨子从开源证券《大势研判新要道论（一）：当DDM遇上概率论：新基本面量化框架》研报附件原文纲要）21世纪20年代后，传统DDM框架大势研判屡次失效曩昔3年，传统DDM三成分框架出现了2次典型的失效：（1）2021年2月末偏执后；（2）2023年下半年至2024年2月初。原因为何？要是套用在德州扑克上，传统DDM从上至下研判框架的主要元气心灵聚会在研判“将来有可能会发什么牌”；关联词跟着影响成分的加多、对将来展望的准确性着落：你越来越难展望将来会发什么牌；而分析“手上有什么牌”、“桌上有若干筹码”的迫切性高潮。当【因果论】要道出现谬误，咱们需要用【概率论】进行进一步补充和完善投资框架。新基本面量化框架——基于DDM三成分的新大势研判框架咱们的一个通俗贯穿是，基于【因果论】的从上至下方案存在2个问题：（1）戒指的测度高度依赖将来展望的准确性；（2）推理链条越长，容错率越低。对DDM框架引入【概率论】的想路是修订的一个灵验标的：以DDM框架逻辑为引，以“胜率-赔率”的基本面量化想路为方，构建全新股债择时框架【新基本面量化框架】。框架构建分三步走：第一步通过“赔率”框架（2大主张）决定一个合妥当下的基准抓股比例；第二步则是通过“胜率”框架（分子分母端9大主张）研判在现时赔率基础上是应该进一步加仓照旧进一步减仓，即测算出一个调遣扫数；第三步则是将基础抓股比例与调遣扫数相乘，得回最终淡薄的仓位比例。【新基本面量化框架】的大势研判成果尤为隆起本框架在大势研判、ETF投资、宽基指数投资上有显豁的修订成果：将【新基本面量化框架】应用在5大中枢主流宽基指数和15大典型格调指数上（2004年于今），咱们发现最大的成绩在于：不仅年度正收益概率大幅进步（从原来42%-55%近邻大幅高潮至75%-90%近邻）、优化后的战略最大回撤均不到原来的1/4（从原来66%-71%近邻大幅着落至10%-17%近邻），与此同期年化收益率照旧约略得到进步，
炒股票夏普比率至少进步3.4倍，从收益和波动上均得到了显豁的改善。进一步拓展普适性——构建每年收益均为正的战略将新基本面量化框架与开源战略重心高收益选股战略【3大优化的高股息】和【8大净利润断层】进行联结（2009年9月于今），发现约略显贵改善抓股感受。关于高收益选股战略来说，利用新基本面量化框架最大的孝敬在于：（1）大幅裁汰最大回撤；（2）大幅进步年度正收益概率以致达到每年收益均为正的成果；（3）进一步大幅进步高收益选股战略的夏普比率。其中，应用了新基本面量化框架的中特估高股息20以及高股息20组合，在终结了较高年化收益率的同期，还约略终结年度正收益概率100%，这是十足收益投资者应重心宥恕的战略；相对优化的高股息战略，净利润断层与新基本面量化框架联结后的不同在于：虽年度正收益概率稍稍着落，关联词年化收益率进一步进步，且相对Wind全A的逾额收益牢固性显贵更强。风险提醒：国际央行及国际花式不笃定下天下流动性及地缘政事波动风险。商场成分变化可能导致因子灵验性变化。模子基于历史数据，不成代表将来。
